会计论文从会计角度谈本次全球金融危机

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　　摘要：从2007年初开始的次贷危机已经逐渐演化成为席卷全球的金融风暴，必然在今后的一段时间对实体经济会产生重大影响。本文主要从会计准则、会计信息披露以及会计计量属性等会计角度来阐述，会计对本次金融危机的产生的影响以及将对我们会计发展产生的影响。

　　关键词：次贷危机,会计准则,会计信息披露,会计计量属性

　　2007年4月，随着美国新世纪金融公司申请破产，标志着次贷危机正式爆发。在这随后的一段时间里，这场危机没有随着人们想象中的逐步化解，而是愈演愈烈。2008年以来，次贷危机进一步恶化，美国众多老牌金融机构也深陷困境。先是贝尔斯登陷入流动性危机，最终摩根大通以每股10美元的价格收购；与此同时，在美国住房抵押贷款市场占有一半份额的房利美和房地美陷入困境，在9月份被美国政府宣布接管。此后由于涉及次贷业务而亏损严重的美国第三大投资银行美林证券被美洲银行收购，第四大投资银行雷曼兄弟因为由次贷引发的MBS和CMBS亏损严重而宣布申请破产保护，全球最大的保险公司——美国国际集团（AIG）也因巨额亏损而陷入困境，面临破产风险，最终被美国政府变相接管。由此看来正如美国联邦贮备委员会前主席格林斯潘所说，美国正陷于百年一遇的金融危机中，并且这场危机引发经济衰退的可能性正在增大。

　　如果仔细分析这场危机产生的原来的话，可以说有很多方面造成的。其一是自9.11以后，美联储13次降息，低利率的政策促成房地产泡沫的，然后又17次加息，引起房地产泡沫的破灭，从而引起次贷危机。其二，金融机构热衷于高杠杆投资工具，同时政府在危机到来之前监管的缺失。本文主要从会计的角度来分析对本次金融危机产生的影响，以及会对今后会计发展所带来的启示。

　　一、会计对本次危机产生的影响

　　（一）会计准则

　　1.交易性金融资产计量

　　对于中国会计准则来说，金融工具分为以下四类：（1）以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债，如交易性金融资产和金融负债（2）持有至到期投资（3）贷款和应收款项（4）可供出售金融资产。

　　交易性金融资产和金融负债，主要是指企业为了近期内出售或回购的金融资产或金融负债，例如企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券、基金等。

　　国际会计准则要求对于交易性金融资产在期末按公允价值（一般为市场价格）进行价值评估。当市场价高于成本价时，超过部分计为公司当期收益；同理，如果市场价低于成本价，则应将低于金额计入公司当期损失，这一个过程即称为Mark-to-Market。

　　美国财务会计准则委员会制定的第157号会计准则，要求对金融性资产按照公允价值计量，并将变动计入当期损益表。

　　在实践中，国内金融机构一般是在月末做一次性计算，对于某些国外投行，由于内部要求逐天计算投资损益，因此，Mark-to-Market是基于当日市场收盘价逐日计算，并记入当天损益。

　　举例说明，投资银行在次贷危机前以98美元/单位购入次级贷款债券，原计划在债券价格上涨后卖出以赚取买卖差价的收益。但次贷危机爆发后，由于这类债券的基础金融工具（次级抵押信贷）存在严重的问题，2007年7月10日，美国穆迪投资者服务公司宣布，降低对总价值约52亿美元的399种次级抵押贷款债券的信用评级。同日，标准普尔公司也宣布，将会下调对612种此类债券的评级，总价值高达120亿美元。受债券评级下调的影响，次级贷款债券的价格迅速下跌，一些大型机构投资者甚至不惜6折或更低地价格转让、出售次级抵押贷款债券，以求快速止损。据此估算，国外投资银行仅在次级贷款债券上损失就超过40%。根据国际会计准则，即便是未售出的次级贷款债券，也不能归入持有至到期类金融资产，因此仍需要按市场价格进行相应的资产减值。例如市场价格为60美元/单位，则需要按每单位38美元进行资产减记，其损失直接计入公司当期损益。这也就意味着当金融机构持有证券化按揭资产后，即使没有抛售，没有已实现亏损，这使得金融企业在按揭资产方面的投资动态彻底在损益表上反映出来，而不像以前可以隐藏在资产负债表中。

　　2.相关金融衍生品的计量问题

　　金融衍生工具是在传统金融工具（如现金、股票、外汇、债券等）基础上衍生出来的新兴金融工具，包括远期、期货、掉期（互换）和期权，以及有远期、期货、掉期（互换）和期权中一种或多种特征的结构化金融工具。

　　由于本次金融危机涉及到大量有关于金融衍生品的内容，对于金融衍生品如何会计计量问题，也是一个非常关键性的问题。如果交易对象存在于一个交易活跃、信息传递迅速、监管机制健全的市场上，那么现行市价反映了所有公开的信息，现行市价就是公允价值的具体体现，此时公允价值就是交易数乘以市价；如果该衍生金融工具不存在活跃市场但与其类似的衍生金融工具存在活跃市场，则其公允价值应参照与其类似的衍生金融工具的市场价格，并经适当的差异调整后确定；如果与其类似的衍生金融工具也不存在活跃市场，则应采用适当的计价模型计算确定，审查公允价值变动所产生的利得或损失看其是作为所有者权益记入资产负债表还是作为综合收益。在采用计价模型计算确定衍生金融工具的公允价值时，如果能利用外部信息，就最好不要利用内部信息。比如，某些情况下，不公开交易条件下的交换产生的市场价格等市场信号比内部预计现金流量折现值来确定无公开标价金融工具的公允价值可能更有意义。对于某些金融工具，企业在确定其公允价值时可以有两种选择，以立即结算价值为基础，或以预期结算价值为基础。确定无公开标价金融工具的公允价值时，用得较多的是采用内部预计未来现金流量的折现值作为计量基础。对于与其他类似金融工具放在一起形成组合进行风险管理的金融衍生工具，也就是通常说的“打包”现象，此时，单项

　　金融工具的公允价值确定应考虑“打包”的影响，应建立在类似金融工具组合的价值基础上，而不是单项金融工具的可观察或估计的市场价格上。由此可见，金融衍生品的计量可能会有个人主观成分，所以计量的价格并非是与真实价值相一致，所以可能在未来对财务风险产生巨大的不确定性。

　　（二）会计信息披露

　　1.结构产品缺乏透明度和流动性。

　　国际证监会组织（IOSCO）已经发布了场内交易证券品种的信息披露标准，各个国家和地区执行的差异不大，证券产品的发行人、创设人、担保人、托管人、资产池、交易规则、交易信息、法律文书、售后服务、投资者教育等都有公开和标准的规范。但是，不少次贷衍生品MBS和CDO不仅品种不多，而且交投不活跃；不仅在场外交易，而且大多是机构投资者一对一交易；不仅市场的价格形成机制不健全，而且信用评级机构的价格发现机制缺少竞争性；不仅交易信息不多，而且交易信息对公众价值不大；不仅或有负债、SPV等表外工具并表条件不清，而且并表准则不统一；不仅发行人信息披露不全，而且缺乏投资者审慎评阅机制；也就是说，场外交易的结构产品缺乏透明度，缺少流动性，价格形成机制和发现机制不畅，形成了结构产品的潜在风险。

　　2.风险管理和审慎监管不够。国际证监会组织（IOSCO）技术委员会主席工作小组调查了11家大型跨国际投资银行的流动性和信用风险业务情况，形成了《关于次贷危机风险管理的调查报告》。他们发现，次贷产品市场中，证券行业只是业务**，通过**投资方和融资方获取管理佣金，不仅没有重视风险管理的积极性，而且不少次贷产品在场外交易，没有高频的市场交易和公允的市值，难以适时管理市场风险；不少机构只好“外包”内部的风险管理，依赖信用等级度量次贷产品风险，结果在次贷危机期间，不少证券公司符合法定的净资本要求，但却无法满足公司的流动性需要；缺乏临时融资能力的证券公司，还迫于流动性而破产兼并，传染了次贷危机的风险，扩散了次贷危机。

　　外部环境的重大变化，促使财务报表的使用者现在更加关注相关规定要求的信息披露，如公允价值、长短期负债、持续经营和资产减值计算等，促使要求信息披露加入流动性和信贷政策方面的信息，这点值得财务报告使用者特别关注。

　　所以财务报告的主体必须披露所有涉及到管理信贷风险、流动性风险、市场风险、资本管理以及持续经营中不确定的政策。公允价值的披露必须说明公允价值是通过活跃市场报价确定还是采用计价技术估算得出。

　　（三）会计计量属性

　　公允价值是会计制定者一直倡导的，他们认为，公允价值是会计计量的基础，它可以使会计报表更好地反映经济现实。因此，公允价值越来越多地被吸收到新的和修订后的会计准则之中。然而，公允价值也是一把双刃剑。在市场向好的时候，以所谓公允价值计量的金融资产获利颇丰，金融机构损益表上体现出大量的利润，这种比较容易让资产管理者和交易人员滋生盲目的乐观情绪，也促使股东增加了多分配红利的冲动，这些行动都不利于增强金融机构的抗风险能力。一旦经济下行，市场看空的时候，相关金融资产价值被低估时，按会计准则要求，金融机构就被要求按照不同的资产属性计提拨备或者减少所有者权益。这将影响金融机构的盈利水平和资本充足率水平。为了规避由此带来的不利影响，金融机构势必又会加大有关资产的抛售力度。市场即陷入了交易资产价格下跌——提取拨备、核减权益——恐慌性抛售——价格进一步下跌——必须继续加大拨备计提和继续核减权益的恶性循环，最终导致这些金融机构因无法解决流动性不足和资本充足率不足问题而垮台。著名投资银行贝尔斯登和近日申请破产保护的雷曼兄弟也是由于这个原因而倒闭的。

　　二、危机对会计产生的影响

　　国际会计准则理事会(IASB)定于在10月13日召开特别会议就全球次贷危机引发的公允价值会计(Fairvalueaccounting)和资产负债表外会计(Off-balance-sheetaccounting)进行讨论并通过了放宽公允价值会计准则。IASB修改IAS第39条规定,据此银行可重新进行资产归类,从而避免必须按市值计价(mark-to-market)的结果。

　　IASB在声明中称:"规定修改后,按照国际财务报告准则(IFRS)登帐的企业,将可依新准则重新归类资产。"

　　美国财务会计准则委员会（FinancialAccountingStandardsBoard，简称：FASB）10日晚些时候发布了一项解释，进一步阐明按市值定价（mark-to-market）的会计准则。该解释允许金融企业对部分流动性较低的资产以高于这些资产当前销售价格的水平进行定价。

　　FASB与美国证券交易委员会（SecuritiesandExchangeCommission）于9月30日共同发布了一项声明，声明中列举了企业如何运用最好的判断，以对交易不活跃的资产进行定价。FASB发布的上述解释进一步阐明了该声明的运用。

　　理事会表示,此举意味着欧洲上市银行与美国同业相比并不会屈居下风,从而回应了欧洲财长要求修改该准则的呼声,并解除其顾虑。

　　种种现象表明，这次席卷全球的金融危机已经改变会计的发展，会计必然会在计量属性和信息披露方面吸取这次金融危机的教训，至于在今后会如何发展，我们将会拭目以待……

　　参考文献

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