审计论文发表关系性融资成本收益分析

　　Abstract: The small and micro businesses financing is a world problem for long, but it is the most active subject in economic development. This paper from the micro enterprise perspective analyzes the relationship financing costs and benefits, and argues that the relationship financing can effectively solve the financing problem of small and micro businesses.

　　Key words: small and micro businesses; financing; cost benefit; Rural Bank

　　中图分类号：F810

　　一、小微企业关系型融资的成本

　　Peterson 和Rajan( 1994) 从企业角度出发, 把关系型融资定义为能使企业获得更低融资成本和更多资金的紧密的融资关系。

　　锁定成本(hold-up)。在关系融资过程中，强调小微企业和银行或类似的资金提供者建立长期的资金供给关系，金融机构可能会在此种关系稳定之后通过提高利率来弥补之前付出的成本及获取垄断租金，出现敲竹杠行为。这是因为银行贷款更倾向于能够数码化的“硬信息”，而小微企业缺少的此类信息，从而导致银行与小微企业建立关系型融资时需要付出更多的成本，这些成本包括信息成本的搜寻、监督成本、机会成本和沉没成本[1]。吴洁(2005)也证实了这种观点，其实证结果表明信贷市场上的银企关系与贷款利率负相关，即融资双方建立的关系越长，其贷款利率也越高。贺海虹(2000)的研究表明通过与企业建立关系型融资，商业银行可以产生正常的利息收入，还可以产生数目可观的现金租金收入[2]。

　　信息泄密成本。一些小微企业信息透明度差,金融机构向其提供服务时的信息获取成本较高或难以获得必要的信息。银行能在关系的持续期内通过各种途径获取小微企业的信息，这其中包括小微企业主动向银行提供企业及其业主的私有信息。这些信息包括企业的财务信息、经营状况、项目信息及其执行情况，还可能涉及企业的商业秘密(它可能是企业的购买商或者是正在进行的一项投资等)。Bhattacharaya,Chiesa(1995)认为在关系型融资中，关系银行拥有企业专有信息，而银行为保持信息的垄断优势也愿意为企业保密，因而企业乐于向关系银行提供专有信息[3]。银行为了取得规模收益会跟同一行业中的相互竞争的企业建立关系型融资，形成对银行有利的经济信息集群。但也可能发生银行信贷人员不经意中将企业的商业秘密泄露给竞争对手，并因此给企业造成不可估量的损失。

　　二、小微企业关系型融资的收益

　　小微企业与银行保持关系型融资能获取多方面收益，比如增加贷款的可获得性和降低担保要求。下面将对这些收益进行详细阐述。

　　融资的可获得性。小微企业自身存在缺陷, 融资能力不足。一方面，小微企业具有经营风险大、资金需求量小且资金使用频率高等特征,在融资方面存在较多局限。另一方面，小微企业与银行之间的信息不对称，银行等类似金融机构及其他资金供给者无法了解企业真实的情况，加剧了其在融资方面处于不利地位。为了信息不对称情况，一部分银行对小微企业的贷款申请采用“试销”办法，使银行有机会了解企业及业主的私有信息。在监督贷款使用过程中，银行能识别出优质企业和劣质企业，并据此采取不同的应对策略，对优质企业继续发放贷款，对于劣质企业则中止贷款。这些进行了“试销”的银行与企业建立关系型融资，那些没有进行“试销”的银行则无法获取企业的信息，采取一直不发放贷款的决策，关系型银行的存在避免了信贷市场崩溃(Sharpe，1990)。

　　减少融资抵押。信息不对称会导致道德风险和逆向选择，为了降低这种风险，银行要求资金需求者提供抵押物以保障其权益，要达到这一目的就要求其能够对担保品进行很好地监督。而小微企业尤其是高科技小微企业缺乏优质的抵押物，银行等金融机构通常不愿意为其提供资金支持。但通过关系型融资，关系型银行能够获取企业的私有信息，能及时有效地监督企业活动和抵押品状况的变化，随着交易维持时间越长，获得的信息就越相关和可靠。银行通过与企业持续多次的业务往来而具有信息优势，他们之间建立一种互惠互利的关系，进而降低对担保物的要求。

　　综上所述：从小微企业的角度来看，建立关系型融资的收益大于成本，可以解决其融资难题。

　　三、完善小微企业关系融资的路径——建立村镇银行

　　村镇银行由于其竞争力不及大型银行，但在与小微企业建立关系融资时，具有其独特的优势。首先，村镇银行收集和处理“软信息”具有优势。“一个银行家若一直与住在其银行附近的人来往，则常常可以只根据个人信用很有把握地发放贷款，而这是那些与其顾客不直接打交道的大股份银行部门经理所做不到的”。其次，村镇银行的所有权和经营管理权融合，内部科层设置较少，呈现一种扁平的治理模式。它的这种公司治理模式，减少了信息的传递长度和传递成本，同时能及时更新信息。小银行在立足当地经济，能够快速更新小微企业信息，以弥补信息的折损。为了更好地服务小微企业，村镇银行应该创新信贷产品。首先，在为小微企业提供融资服务时，针对小微企业短、少、频、急、快等特点，村镇银行应减少审批程序、缩短审批时间、扩大基层信贷人员的授权范围，积极支持企业合理的资金需求;其次，村镇银行针对各地经济发展水平和小微企业的发展状况，因地制宜开发出适合金融服务业务和品种，为小微企业提供个性化服务和需求。最后，村镇银行具有很强的地缘性。村镇规模小，一般只在某个地方经营，具有很强的地缘性，发挥与小微企业之间良好银企关系优势，为小微企业提供相关服务。

　　参考文献

　　[1]李小芬.中小企业关系型融资的成本收益分析，科教导刊，2010(6)

　　[2]贺海虹.关系型融资:商业银行在小企业外源融资上的功能定位[J].宁夏党报，2000.3

　　[3]Bhatta charya,S.and G.Chiesa. Proprietary Information, Financial

　　Intermediation, and Research Incentives. Journal of Financial Intermediation，1995(4):328-357

　　作者信息：李小芬江西科技学院 13576118279

　　江西南昌瑶湖高校园区江西科技学院财经学院财务管理教研室