中小企业融资困境探析及对策研究

中小企业融资困境探析及对策研究
蒋慧文

2010年第一季度，由于国家货币土地政策日益趋紧、节能减排压力不断加大、人民币持续升值、原材料价格大幅上涨以及《劳动合同法》实施而造成劳动力成本上升（实际增幅达30%），使得经济面临前所未有的困难局面。而中小企业因为起步晚、基础差、底子薄，抗风险能力欠缺，受上述不利因素的影响相当明显，诸多不利因素中，对中小企业创业信心打击最为明显的，则是融资难的问题。
中小企业总体上规模小实力弱，对融资依赖度相当大，而普遍存在的经营不稳定、财务制度不健全、信用意识薄弱等特征,则又使得它们难以突破“融资难”与“担保难”的困境,这也成为当前中小企业生存和发展的瓶颈。
一、中小企业融资难的原因分析
根据笔者在中小企业较为集中的某开发区所作调查，造成中小企业“融资难”的原因主要有以下几个方面：
（一）企业内部原因。
1、企业经营者素质较差，经营管理混乱，财务不规范，管理水平较低，特别是一些企业经营性质模糊，采取家族式管理，缺乏必要的监督，财务管理不健全，使金融部门不敢提供资金支持。
2、中小企业信用意识不强，信用等级不高。部分企业经营者小家意识强烈，对企业长期发展缺乏规划，只想着赚几年钱，以后倒闭了也无所谓，更有甚者认为只要贷到款就是自己最大，信用意识淡薄，特别是有的企业在改制过程中恶意逃废银行债务，也加剧了银行的恐贷心理。正是基于这种情况，银行普遍认为中小企业信用度较差，信贷风险度大。
3、中小企业处于成长初期，客户单一，客源不多且极不稳定，竞争无优势，容易在政策变化或者竞争中落败。这一阶段银行放贷风险最大，从减少风险角度讲，银行缺乏放贷热情。
4、中小企业本身实力不强，其固定资产特别是不动产不多或没有，负债能力极为有限，而银行放贷都必须要有抵押物或担保企业，且抵押物主要为不动产。
5、相当数量的中小企业是在经济较热时建立的，结构严重雷同，低档产品居多，技术含量低，缺乏市场前景。
6、中小企业与金融机构信息不对称。首先，中小企业经营活动透明度差是其自身的一个特点，因为不管企业的规模大小，企业为达到较高的透明度所需支付的信息披露、社会公证费用差别不大，中小企业需要的外部融资规模比大企业小，单位外部资金所需支付的信息披露费用相对较大。其次一则中小企业规模小，在地域上比较分散，银行不容易收集相关的信息。二是中小企业业务量小，手续麻烦，导致银行向中小企业放贷交易费用较高。
（二）金融机构原因。
1、中央宏观调控政策以控制货币投放量为重要手段，今年央行将再度上调准备金率0.5个百分点，贷款额度减少、难度加大的总体态势近期难以得到改变。
2、部分金融部门工作人员对发展中小企业重要性的认识不够。近年国有商业银行普遍加强了集中调控力度，贷款重心向发达地区倾斜，重点投向国家重点工程项目和大型企业。作为欠发达地区的衢州市所占贷款总份额不高，基层行处分配的贷款规模更小，尤其是以中小企业为主要服务对象的县级支行，贷款决定权相当有限，中小企业的发展和融资活动也因此受到不同程度的影响。
3、现代银行制度严明，审批程序复杂，放贷条件苛刻。各家银行为了保证经济效益，上层都在收权，县级银行贷款都要到上级行审批，而且手续复杂，时间长，要求高，中小企业一般难以成为银行的目标客户。
4、银行评定企业缺乏统一的模式和标准，对于中小企业的风险状况缺乏有效的鉴定识别手段。目前中小企业贷款难，显示出商业银行总体上缺乏独立的风险定价能力，因此在中小企业贷款方面选择的策略往往是简单地退出市场。
5、从利润最大化考虑，给小企业放贷，银行的管理成本明显增大。银行为企业提供每笔贷款的交易成本实际相差无几。与大型企业相比，中小企业每笔贷款数额相对较小，这意味着为中小企业提供相同规模的资金银行需付出更高的成本。而且由于贷款笔数繁多，也加重了日后追债任务的负担。
（三）其他原因。
1、融资渠道过于单一。相对省内发达地区而言，中小企业在融资渠道多样化方面相当欠缺，基本上依靠商业银行贷款。由于缺乏商业文化传统，民众创业热情和投资意愿一直难以得到有效的激活，民间闲散资金也很少能通过投资入股等形式流向企业，在中小企业普遍感到融资难的同时，各家银行的存款量却稳步上升，一季度某市信用社增加存款即达20亿元之多。近年全国性资本市场发达，吸引了我市资金拥有量较多的相对高素质人群（机关事业单位、国企人员等）资金流向，而民间资金对于本地经济发展的贡献作用总体而言相当有限。
2、担保市场建设不够健全。对于有发展前景，而本身还没有足够自有资本进行抵押的中小企业，担保性放款是解决这些企业资金不足的有效途径。但从目前的情况看，我市专门为中小企业提供服务的担保机构不多，资金实力不强且大多不能做到规范经营，而往往是借担保之名行高利贷之实，月息高达5、6分甚至10分，虽解企业一时之急，但实不啻饮鸩止渴，最后加速了企业的死亡。如某市的投资过亿的成长型企业因不堪6000万元之巨的高利借贷而破产，目前存在类似危机的中小企业也不在少数，并且不同程度地存在着恐慌心理。担保机构及地下钱庄的违规违法高利借贷行为，既是我市经济肌体上的一颗毒瘤，也是社会稳定的重大隐患。
3、政策层面的影响。如中小企业在创业之初对资金周转的需求特别迫切，而我市为确保单位土地投资强度，规定各开发区入园企业买地后只发给有效期两年的临时土地证，并且要求企业缴纳50-60万元的利益保证金（为不计利占用），从而冻结了企业盘活资产的希望，同时加重了企业起步阶段的财务负担。
二、解决中小企业融资难问题的途径
改善中小企业获得外源资金的情况需要各方协调努力。在企业方面，要通过提高透明度、清晰产权以提高他们的“银行可贷性”。银行方面，要提高对中小企业的认识，研究制订具体措施积极扶持有潜力的中小企业。在政府层面，则应致力于搭建银企合作平台，为有潜质的成长型企业提供发展机会；建立健全信用担保机制，为中小企业融资提供体制保障；积极培育本地金融市场，蓄水养鱼为中小企业提供良好的创业环境；着力帮助中小企业提高素质，科学规划发展道路。就我市经济发展的阶段性特点而言，地方政府在中小企业融资破局方面的作用至为关键,应积极作为帮助中小企业突出重围,实现新的发展:
(一)建设银企合作平台, 促进产业资本和金融资本融合。
由政府牵线搭台，以银企对接座谈会等形式推进金融机构与中小企业沟通合作，使金融机构充分认识到中小企业的含金量和发展前景，同时让中小企业真正掌握融资知识规则，加强财务制度和信用体系建设。根据发达地区的经验，由政府选择确定若干数量的成长型企业，金融机构在融资方面重点扶持保障，成效较为明显，培养了一批稳定的优质客户。
（二）完善信贷担保体系建设，突破中小企业融资难的瓶颈。
中小企业之所以出现融资难尤其是贷款难的问题，一定程度上是因为我市中小企业信贷担保体系滞后。因此，在中小企业普遍缺乏可质押的固定资产情况下，由政府出面为中小企业提供信贷担保显得非常必要。结合发达地区建立信贷担保体系的成功经验和我市实际情况，有必要制定由政府提供资金的信贷担保计划，建立面向中小企业的担保公司，对符合条件的中小企业鼓励银行按市场利率提供信贷，并对75%以上的信贷额的偿还提供担保，并对担保余额收取一定的风险溢价利率。为了减少信贷担保计划执行之中的道德风险，政府担保份额不宜高于80%，这样能使提供贷款的银行加强对中小企业的监督。同时还应在严格规范的前提下鼓励民间商业化运做的中小企业信贷担保行为，引导**机构经过科学评估和论证建立企业经济档案和法定代表人的信用档案，建立健全适应市场经济要求的企业信用体系。
（三）加强政策引导，积极培育本地金融市场。
1、大力发展地方性金融机构。地方性金融机构包括城市商业银行、城市信用社、农村信用社、地方性中小企业产权交易市场、中小企业债券市场和地方性风险投资公司。地方性金融机构拥有为中小企业提供服务的信息优势：对地方中小企业经营状况的了解程度较高，有助于解决存在于金融机构与中小企业之间的信息不对称问题。只要符合《商业银行法》规定标准，无论其所有制性质如何，只要经过央行机关批准，工商部门注册，应积极鼓励引进和成立地方性金融机构，并强化监督、鼓励竞争，形成规范的地方金融机构优胜劣汰的进入和退出机制，以聚集更多闲散资金，支持地方中小企业的发展。
2、鼓励并帮助目前业绩良好的企业通过上市等方式向外地进行融资，从而为本地中小企业腾出融资空间。
3、逐步放开和规范民间借贷市场，拓宽中小企业直接融资的渠道。对于民间主体的融资活动不宜简单禁止，关键是要用政策法规进行规范，明确融资双方的权利和责任，将其纳入正规的金融体系。
4、鼓励并帮助中小企业在本地直接融资，在科学设置职（行）业限制的前提下引导持有富余资金人群向中小企业投资入股，切实营造积极的创业氛围和良好的融资环境。
（四）促使中小企业练好“内功”，提高融资能力。
1、帮助中小企业完善制度，健全治理结构。我市中小企业普遍存在财务制度不健全，财务报告真实性与准确性较低，银行利益难以保障的现象，这些往往都是企业治理结构不健全所致。而建立现代企业制度，提高自身素质是解决中小企业贷款难的重要途径。通过政府推动，信用联社小企业信贷中心已经着手开展企业财务培训工作。
2、通过教育培训等手段促使中小企业加强资金、成本、营销、质量、组织等五大管理，提高经营素质，增加诚信度，并实现同政府和金融机构良好的沟通与协作。
3、帮助中小企业经营者提高自身素质，学习掌握各种融资手段。例如浙江宏力电子的经营者刘某，原为达丰电子的业务主管，达丰电子整体迁到杭州后他独自留下创业，并成功开发了美标电子器材的加工出口业务。创业初始他同样面临资金少贷款难的问题，但借助于复旦大学EMBA培训掌握的知识，他参与了建行和阿里巴巴为中小企业贷款的合作项目，从而拓开了一条新的融资渠道。
4、修订不合理的政策制度，为中小企业融资“松绑”。如确保单位土地投资强度目的完全可以通过其他途径实现，各开发区入园企业买地后只发临时土地证并要缴纳利益保证金的制度应坚决废止（外地无此制度），从而让中小企业盘活资产资金，顺利起步。