关于探路者（300005）的短期投资价值分析

关于探路者（300005）的短期投资价值分析
普立荣
本文摘要：本文运用所学的K线图理论，量价关系模型，波浪理论等技术分析的方法对探路者短期投资价值进行分析。
关键字：探路者（300005），技术分析，股价分析
一、探路者（300005）的基本情况
北京探路者户外用品股份有限公司（300005，深圳）成立于1999年，专业从事户外用品研发设计、组织外包生产、销售。2009年10月30日，探路者成功登陆创业板，成为全国创业板首批28家企业之一。公司注册股本为6700万。公司的营销网络遍布全国130多个大中城市，标准化门店近500家。十年来，探路者以年均复合增长率超过50%的速度健康成长。2009年3月21日，国家统计局行业企业信息发布中心调查统计显示：探路者户外用品荣列中国市场同类产品销量第一。公司的产品分为户外服装、户外功能鞋及户外装备三大类别，产品主要包括冲锋衣裤、速干衣裤、滑雪装、徒步鞋、登山鞋、帐篷、背包、睡袋、防潮垫、眼镜、水壶、登山杖、折叠系列、野炊用具等户外旅行、休闲用品。公司自设立以来主营业务及产品未发生重大变化。
二、运用技术分析法分析：探路者短期投资价值

技术分析主要是以市场行为为分析对象，运用图表，形态，逻辑和数学方法，探索股票市场上已有的变化规律，并据此预测市场的未来变化趋势。运用K线理论，形态理论，量价关系模型，波浪理论对探路者的股票走势做出如下的短期分析。
1、K线理论分析

观察最后一个交易日的K线可以发现：它是一个光头阳线，这是先跌后涨型K线。多方在开始失利的情况下，尽力充分的发挥力量，整个形势是多方占优。我们知道多方优势的大小与下影线和实体的长度有关，下影线和实体的长度越长，越有利于多方。从图中可以看出下影线和实体的长度较小，可以看出多方只能占微弱优势。
从最后两个交易日的k线组合来看是连续两阳，多方力量增加，有利于上涨。
2、形态理论分析：

在上升过程B——E过程的末期估价在第一个高点建立了高点之后进行了正常的回落，受上升趋势的支撑，这次回档将在F点附近停止，往后就是继续上升，但是力量不够，上升高度不够，在G点（几乎与E点等高）遇到压力，股价下跌，这样就形成了E、G两个顶点的M头形状，M头之后，估价冲破F点的支撑位置继续向下，甚至一度冲破D点的支撑，出现双重顶反转突破形态，但是，在H点（低于D点的位置）估价出现明显的上扬趋势，如果不是受偶然因素影响能够持续两三天，则我们可以断定，以H点为支撑，股价又将开始了新一轮的上升趋势。
3、量价关系理论分析：
根据逆时针曲线理论的8大循环（如图所示）：

分析2009年12月18日的日K线图可以看出：
（1）、B—C为价涨量稳阶段。成交量扩增至高水准后，维持高档后，不再急剧增加，但股价仍继续涨升，此时逢股价回档时宜加码买进。
（2）、C—D为价跌量稳阶段。这是主跌段，股价下跌速度很快，市场上无人接盘，是空方为主的市场，此时应持续卖出手中持股。
（3）、C—E，F—G为价量齐升阶段。成交量持续扩增，股价回升，量价同步走高，逆时钟方向曲线由平转上或由左下方向右转动时，进入多头位置，为最佳买进时机。
（4）、A—B，G—H是价跌量缩阶段。股价从高位滑落，成交量持续减少，量价同步下降，逆时钟方向曲线的走势由平转下或右上方朝左转动时，进入空头倾向，此时应卖出手中持股。
4、波浪理论分析：
艾略特认为，证券市场股价的上下波动遵循一定的周期。每一个周期可以分成8个小过程。从0至5是大的上升趋势，而从5至8是大的下降趋势。从图中可以看出A—B 是第二浪，B—C 是第三浪，C—D 是第四浪，D—E 是第五浪，这四浪中，第三浪即B—C浪，第五浪即D—E浪是上升主浪，第四浪是对第三浪的调整浪。上述四浪完成后，紧接着出现了一个三浪的向下调整，E—F 是第六浪，F—G 是第七浪，G—H 是第八浪。
可以看出探路者股价的波动非常吻合波浪理论的8浪结构。从图中可以看出，在H点股票价格出现上升趋势，因此据此理论可以做出如下预测：以H点为起始点又会开始一个新的周期的行动。
文献：
1.张玉明.《证券投资学》清华大学出版社2007版
2. 吴世农.2006年08月11日《夏新电子财务分析(2002-2004) 》
3.世纪证券：《国内户外用品行业领头羊—探路者（300005）深度调研报告》
4.东方证券：施红梅《国内户外用品行业的排头兵》2009年12月
5.2009年全国注册资产评估师考试用书《资产评估》经济科学出版社
6.人民经济网 http://finance.people.com.cn《北京探路者户外用品股份创业板招股说明书》
探路者官方网站 http://www.toread.com.cn/
东方财富网 http://www.eastmoney.com/
百度百科 http://baike.baidu.com/